Arab News Agency

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، أن عمليات الخفض الخمس التي تم تنفيذها منذ يونيو الماضي، بعد أن بلغت أسعار الفائدة ذروتها عند 4%، تتماشى مع هدف البنك في تحقيق معدل تضخم يقارب 2% على المدى المتوسط.

ومع ذلك، حذرت من أن "الرياح المعاكسة" تعني أن الاقتصاد سيظل "ضعيفًا على المدى القريب"، مضيفة أن "ثقة المستهلكين لا تزال هشة".

وأشار البنك المركزي إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا في العديد من اقتصادات منطقة اليورو، حيث "لا تزال الأجور والأسعار في بعض القطاعات تتكيف مع ارتفاع التضخم السابق بتأخير كبير".

بينما يستغرق التعديل وقتًا أطول مما كان متوقعًا، فقد تباطأ التضخم بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي الأوروبي.

وجاء التخفيض يوم الخميس بعد أن قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في اليوم السابق، الإبقاء على أسعار الفائدة في نطاق 4.25%-4.5%، استجابة لبيانات أظهرت أداءً قويًا للاقتصاد الأمريكي، مما أثار مخاوف من ارتفاع الأسعار.

أظهرت أحدث البيانات الرسمية لمنطقة اليورو أن اقتصاد المنطقة لم ينمو خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي. ووفقًا لأحد التقديرات، كان النمو في الربع الأخير من عام 2024 محدودًا بسبب انكماش بنسبة 0.2% في ألمانيا. كما انكمش الاقتصاد الفرنسي بنسبة 0.1%، بينما سجل الاقتصاد الإيطالي نموًا صفريًا.

تتوقع الأسواق المالية أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بمزيد من التخفيضات، مع خفض إضافي بمقدار نقطة مئوية خلال الفترة المتبقية من العام.

وقالت لاغارد إن المخاطر الاقتصادية العالمية "لا تزال في اتجاه هبوطي"، محذرة من أن تصاعد التوترات الجيوسياسية قد يزيد من تكاليف سلاسل التوريد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

وأضافت أن "المزيد من الاضطرابات في التجارة العالمية ستجعل توقعات التضخم في منطقة اليورو أكثر غموضًا"، في إشارة واضحة إلى تهديد دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة.

وقالت لاغارد إن انخفاض أسعار الفائدة أدى إلى إنعاش سوق الرهن العقاري في أوروبا، لكن القروض التجارية لا تزال منخفضة، كما أن إنفاق المستهلكين ظل راكدًا رغم استمرار نمو الأجور، مما ساعد على خفض التضخم.

وفي تقريرها يوم الخميس، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن حالة عدم اليقين في منطقة اليورو والتقلبات في الأسواق العالمية دفعت الشركات والمستهلكين إلى توخي الحذر في الإنفاق. وفي الوقت نفسه، لا يزال نمو الأجور معتدلًا، كما أن العديد من الشركات تمتص التكاليف الإضافية بدلًا من تمريرها إلى المستهلكين، مما يساهم في تقليل التضخم.

وقال كارستن بريزسكي، رئيس الاقتصاد الكلي العالمي في "آي إن جي"، إن اقتصاد منطقة اليورو "في حالة ركود"، وإن خفض أسعار الفائدة كان مبررًا.

وأضاف بريزسكي أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات لعكس الاتجاه الاقتصادي السلبي. "لا تزال نسبة الفائدة على الودائع عند 2.75% تقييدية - وهي مرتفعة جدًا مقارنة بالوضع الاقتصادي الحالي الضعيف في منطقة اليورو".

وأشار بريزسكي أيضًا إلى أن الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة العالمية قد زاد من تكاليف الاقتراض للحكومات في منطقة اليورو، مما زاد من الضغط على الإنفاق العام، وقيد النمو الاقتصادي.

وقال: "حتى لو جادل البعض بأن السياسة النقدية يمكنها أن تفعل القليل لحل المشكلات الهيكلية، فإن عدم الاستقرار السياسي وعدم اليقين في العديد من البلدان سيدفعان البنك المركزي الأوروبي إلى الاستمرار في اتخاذ تدابير قوية".

وقال مارك وول، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في "دويتشه بنك"، إن البنك المركزي الأوروبي قلل من تقدير ضعف اقتصاد منطقة اليورو والحاجة إلى خفض تكاليف الاقتراض بسرعة لتعزيز الإنفاق.

وأضاف وول: "لا يوجد سبب للاعتقاد بأن البنك المركزي الأوروبي لن يستمر في خفض أسعار الفائدة. نحن نتوقع أن تنخفض الأسعار على الأقل إلى مستوى محايد (بين 2% و2.5%)، وربما أقل بحلول نهاية العام".